Потенциал роста рынка акций РФ составляет 10-15% — время формировать позиции

Рынки акций в России

Осуществление базового сценария динамики вселенских рынков акций в России обеспечит неплохие шансы в продолжение подъема российского рынка в I пг. 2017 г. Индекс ММВБ в 2017 г. сможет достичь 2630 пт (+15,7%), в случае если не несомненно будет пересмотрено статут выплаты 50%-ных дивидендов гос компаний, или же 2457 пт (+10%) в оборотном случае.

Выплата дивидендов по 2016 г. — драйвер первого полугодия 2017 г. I кв. 2017 г. — лучший момент в угоду кому формирования ранца дивидендных промоакций. Мы советуем продавать приобретенные «под барыш» акции, никак не дожидаясь даты закрытия реестра, это несомненно будет прибыль нее вследствие неопределенности сроков закрытия дивидендного гэпа.

Рынки акций в РоссииФундаментально позиции русского фондового рынка за-прежнему слишком сильны с точки зрения дивидендной доходности и мультипликаторного анализа. Это подстегнет вкладывательный спрос в российские акции со стороны забугорных инвестфондов. В основании проделанного анализа я выработали 3 сценария русского рынка промоакций на 2017 г., в согласовании с которыми наибольший потенциал подъема индекса ММВБ после 2017 г. — 15,7%, при этом реализован он сможет быть уже в I пг. Среднесрочные позиции в акциях необходимо создавать в I кв.

Базовая картина  рынков акций в России

Русский рынок промоакций по-прежнему смотрится лучше всех для карте вселенских рынков с точки зрения мультипликаторов P/E и дивидендной доходности. Дивидендная доходность индекса ММВБ — самая-высокая в мире, тогда как будто по соответствию капитализации и выгоды дешевле Рф только низко ликвидные рынки государств бывшего СССР, а еще турецкий фондовый базар, переживающий трудности из-после известных политических задач.

P/E и дивидендная доходность русских акций

 

Явна недооценка русских акций сообразно EV/EBITDA.

EV/EBITDA

 

Росс акции котируются в I кв. 2017 г. до мультипликатору P/E до оценке 11,2х. Это для 44% дороже чем в среднем с 1999 г. и в 8% дороже чем в очень благоприятный в видах российского фондового рынка (РФР) этап 2003-2008 гг.

Мультипликатор P/E индекса MSCI Russia

 

Русский рынок промоакций оценен верно с точки зрения исторической динамики мультипликатора P/E. В то а время, в случае если сейчас дисконт русских акций к акциям EM оценивается в 27%, а к акциям DM в 41%, то в 2003-2008-х гг. дисконты составляли 23% и 41% поэтому. Иными текстами, за годы, прошедшие с 2008 г., вселенские рынки промоакций во многом спасибо политике региональных ЦБ стали цениться дороже, и русский рынок акций сохраняет потенциал спасибо возможности уменьшения дисконтов.

P/E и дисконты

 

За нашим расчетам «верное» значение P/E русского рынка промоакций — 11,84х, это практически на 6% повыше текущих значений.

В 2017 г. я прогнозируем 18%-ный подъем чистой выгоды российских индексных фирм. Применяя выше- «справедливый» P/E 2017 получим потенциал подъема российского фондового рынка в 2017 г. — 19,8%, собственно что соответствует значению 2670 пт по индексу ММВБ.

Сценарии

Уверенный в будущем сценарий: осуществление 80% потенциала подъема в течение 2017 г. Чтобы его реализации нужно, чтобы реализовались наши ожидания до динамике FX, сырьевых стоимости и мировых рынков, а еще была утверждена программка приватизации и дивиденды гос компаний составили 50% незапятнанной прибыли лишенный чего исключений. В согласовании с оптимистичным сценарием индекс ММВБ способен добиться 2630 пт в 2017 г.

Более вероятный — базисный сценарий — подразумевает, что базар будет отчасти разочарован с-за дивидендов кое-каких гос компаний («Газпрома» и «Россетей»), а промоакции ВТБ никак не попадут в список подлежащих приватизации.

Это тяжкие акции в индексе, совокупная толика капитализации коих составляет 18,7%. Уклонение потенциала подъема локомотивных тяжеловесов русского индекса понижает его потенциал подъема до 10%, собственно что соответствует значению 2457 пт.

Стратегия работы для российском фондовом рынке в 1 квартале 2017 возраст

Наши топ-совета на I кв. 2017 г. – недооцененные за сравнительным коэффициентам акции компаний с стабильным выгодным бизнесом, дивидендная доходность до которым превосходит средне рыночные значении.

Наши топ-совета на I кв. 2017 г.

«АЛРОСА»: даем прогноз почти четырехкратный польза чистой выгоды за 2016 г. Выплата 50% выгоды в качестве дивиденда обеспечит дивидендную доходность в регионе 9,0%. Повышаем мотивированную цену промоакций компании вплоть до 115 руб.

«Ленэнерго» ап: менеджмент фирмы прогнозирует чистую выручка за 2016 г. в объеме 5,7 миллиардов. руб. Барыш на пафосные акции рассчитывается до формуле, утвержденной в Уставе — 10% незапятнанной прибыли. Таковым образом, выплата для «преф» сможет составить 6,3 руб., собственно что соответствует доходности 13,8%. Принципиально, что это отнюдь не одноразовый барыш, прогнозируем, собственно что «Ленэнерго» остается прибыльным и в 2017 г. Повышаем мотивированную цену пафосных акций прежде 55-60 руб.

«Сбербанк»: локомотив подъема российского рынка промоакций, прокси русской экономики. До-прежнему недооценен за мультипликаторам и несомненно будет расти совместно с рынком. Обычные акции готовы достичь 200 руб., пафосные акции увлекательнее с точки зрения дивидендной доходности. Успешный выбор точки входа дозволит обеспечить завышенную доходность.

ГМК «Норильский никель»: фирма подвержена ценовой волатильности сырьевых рынков, собственно что иногда дает возможности приобретения акций за привлекательным тарифам. При данном ГМК остается 1 из «дивидендных тяжеловесов», выплаты из-за II пг. 2016 г. смогут составить возле 400 руб./акция. Рекомендуем применить точку входа ниже 9500 руб. из-за акцию с целью 11000 руб.

АФК «Учение»: драйвер подъема капитализации АФК «Способ» — IPO являющегося собственностью ей оператора розничной торговли детскими продуктами — «Детского мира». Реализация акций ритейлера сообразно верхней границе оценки инвестбанков содействует росту цены АФК «Способ». Советуем акции фирмы к покупке с целью 29 руб. Роль в IPO «Детского мира» с нашей точки зрения бессмысленно.

Комментарии запрещены.